イールドカーブは年数別の金利変化を表にしたもので、相場の状況を判断する上で参考になる指標です。
今回は【2019年1月】の日本・アメリカイールド・カーブです。
以前の記事でイールド・カーブについて紹介しているので、詳しく知りたい人はそちらを御覧ください。
1. 2019年1月 日本 〜金融相場〜
前回の2018年12月から大きく下がり、国債金利が全て下がっています。これは、アメリカの景気減速懸念から、国債が買われているためです。
お金は、景気がいいときは株価が上昇するので株式市場へ流れる。逆に景気が悪くなりそうだと、株価は下落するのでリスクの低い債権へ流れます。
この流れによって今は、国債が買われ、金利が低くなっているのです。
相場サイクルでいうと、金融相場の始まりで止まっていると思われます。むしろ、金融緩和しているけど、まったく景気の上昇・インフレが進んでいない状態です。
上のグラフの赤線はブレークイーブンレートという指標で、【期待インフレ率】を表します。
昨年の12月から急激に減少していることがわかります。つまり、ここ1、2ヶ月で今後は景気が悪くなると思う人が増えたということです。この状態だとなかなか株価は上昇しにくいですね。逆に下る可能性があります。
出典：楽天証券 | ネット証券（株・FX・投資信託･確定拠出年金･NISA）
一旦、株価は下落して、今は反発してすこし上昇しています。ただ、52週移動平均線は完全に下向きになっており、かつ13週、26週移動平均線がその下に潜っているので、下降トレンドになっています。13週もしくは26週移動平均線に触れたら、また下降する可能性がありますね。
2. 2019年1月 アメリカ 〜業績相場〜
前回から、金利が全体的に低下しています。これは、日本国債と同じで、米国の景気減速が想定されているためです。
業績相場〜逆金融相場のに移りつつある気がします。
出典：10-Year Breakeven Inflation Rate | FRED | St. Louis Fed
アメリカ長期金利のブレークイーブンレートの推移は、昨年12月から変わらず下降し続けています。
つまり、将来のインフレ期待が急激に減少している=将来の景気上昇への期待が減っているということです。
こんな状態なので、株式市場から債権市場へお金が流れ、長期金利が下降してしまっているのです。NYダウは一旦下降し、少し戻しています。ただ、移動平均線が3本あるので、上に抜けるのはすぐには厳しそうですね。
出典：楽天証券 | ネット証券（株・FX・投資信託･確定拠出年金･NISA）
NYダウも日経平均と同じように52週MAが下がり出したので、下降トレンドがしばらく続く可能性があります。
ブレークイーブンレートが下がり、長期金利の減少、かつNYダウの長期トレンドも下降トレンド入りの可能性があり、業績相場から逆金融相場（金融政策の影響で業績が悪くなる相場）に移り始めている可能性があります。中長期の成長株への投資から徐々に利確して、少し様子見するのもありかもしれません。
3. まとめ
〜日本は金融相場：業績がいい、割安株を探そう〜
〜米国は業績相場〜逆金融相場：成長株を徐々に利確しよう〜
コメントを残す